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吉利被指违规披露面临高额罚款 是真失误还是被针对?

据德国《法兰克福汇报》和《商报》报道称,吉利因通报购买戴姆勒股份公告较晚,违反了德国《证券交易法》,自然人将面临最高200万欧元的罚金,而企业将面临高达1000万欧元的罚金,或者年营业额5%的巨额罚款。德国联邦金融监管局表示:“目前正在调查是否需要罚款。”

众所周知,今年2月吉利集团与德国戴姆勒达成了股份收购协议。吉利通过旗下海外企业主体收购了德国车企戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份,这也引起了德国政府的不安。对此,德国联邦议员与经济和财政委员召开会议要求进一步细化公司的通报义务,然而却得出结论:吉利在收购戴姆勒股份时,在通报时间上违反了相关规定。对此吉利回应称,2018年2月23日第一时间就其持有戴姆勒9.69%的股份事项通知了市场,且通知的内容准确无误。

值得玩味的是,历来受到德国联邦金融监管局管理的相关股份收购披露,都是在双方签订协议,成为既定事实后才会公布相关公告。而吉利与戴姆勒是在德国时间2月22日晚间达成协议,并在2月23日敲定细节并签署相关合同,并在23日当天通告德国金管局,从披露日期上来看完全合规。那么究竟是吉利在交易细则上出现疏漏违反了规定,还是德国金管局迫于国内压力而对吉利“找茬”呢?

德证券交易法规细则存争议

据了解,在德国,任何大规模或者大金额的商业收购必须通报德国联邦金融监管局。而目前吉利方面否认通报时间过晚,并强调他们在2月23日“按规定、尽早的”通报了收购戴姆勒的动作。此外在吉利方面看来,“吉利和投资银行当时并不存在任何通告法律义务。”

对此道哥说车查阅了戴姆勒发布的通告,相关内容显示吉利于2月22日在相关机构的帮助下可能会收购戴姆勒9.99%的股份,但事实上吉利只收购了9.69%。戴姆勒在5月初才向联邦金融监管局提交更正的通报,被联邦金融监管局认定为提交通报过晚。根据规定,任何收购超过5%股份的交易必须在交易日四天之内向金管局提交。

根据德国相关证券交易法规规定:收购方首次持有德国上市公司3%或更多表决权股份的公司,需要告知该上市公司及联邦金融监督管理局。披露的门槛按3%、5%、10%、15%等依次递增。

回顾吉利入股戴姆勒之路,从去年年底表白戴姆勒被拒,李书福便开始通过投行在二级市场采取直接买入等方式收购戴姆勒股票。该交易有包括兴业、摩根士丹利在内的投资银行牵头购买,再一次性交割给李书福所掌握的吉利控股。在收购交易结构中,二级市场直接收购占到4.9%,剩余部分则采取向对冲基金借股的方式进行。由于每天的交易量并没有影响到戴姆勒的股价波动,也没有到达必须披露的额度,所以整个收购过程并不存在披露责任。

德国联邦金融监管局在5月9日就吉利收购戴姆勒一案也作出进一步的解释:在收购交易进行之前,银行和投资商之间无论是就收购达成协议还是投资商单方面通知银行,这都势必让银行为投资商收购做好资金准备。因此,在个别收购案中,哪怕没有完成签署收购合同,公司也必须向有关当局通报。

看到这里可以说,吉利方面在本次收购案中并没有明显的违规行为。李书福及其所拥有的吉利集团并没有直接参与到对戴姆勒的股权收购当中去,而且委托摩根士丹利等投行代为操作。22日与戴姆勒达成协议当天,吉利已经通告了摩根士丹利相关交易内容。根据路透社获取的一份来自德国财政部的信件,本次交易中,德金管局已经要求摩根士丹利更改披露文件日期,而摩根士丹利也根据其要求修改了文件披露日期。而在23日正式签署协议后,吉利也在第一时间披露相关公告。吉利方面指出,金管局要求吉利对2018年2月22日的情况做出补充披露,这项要求是金管局基于对政策条款的最新解读提出的,而该解读是2018年5月9日才首次公布。显然,德国金管局是在用修改后的法规“针对”吉利。

对过去事用未来法 德金管局或迫于压力

吉利是中国最大的民营车企,数据显示,2017年吉利集团营业额约2700亿元人民币,全球纳税约346亿元人民币,如果德国坚持对吉利罚款年营业额的5%,那吉利将为此损失135亿元人民币。

有知情人士透露,目前德国证券交易法尚未正式修改,但德国联邦金融监管局却认定在2月份进行的吉利收购戴姆勒案应当遵循这一要求。据了解,德国政府对李书福大手笔入股戴姆勒成为最大单一股东非常不安。而金管局作为德国财政部下属部门,或许也是迫于国内民众与政府的双向压力做出此次调查。对于金管局自身而言,也可以通过此事杀鸡儆猴,避免下一次又有外来资本悄悄占领国内企业。

不过吉利本次收购流程做的相当完美,而且也是完全合规合法的。即便本次吉利遭到“针对”而产生相应处罚,相信吉利也不会坐等受罚,可以不服处罚进行上诉。毕竟金管局只是一个监管机构,对其做出的错误决定,吉利可以通过法律手段来维护自身权益。

其实吉利和戴姆勒合作,应该可以各取所需成为“双赢”。可是无论是戴姆勒还是德国政府,对于中国资本的进入都是保持着防范心理。毕竟汽车工业作为每个国家的战略性支柱产业,都是各国尽全力保护和捍卫的。这从金融危机美国对“三巨头”的特殊对待,欧债危机以及“排放门”欧洲各国想方设法保护本国车企,都可见一斑。毕竟,这背后是国家与国家的利益博弈。

(责任编辑:东尔)

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